国信证券—中孚实业—600595—乘时代之风，迎蜕变之年—250307

中孚实业完成破产重整，推出员工持股计划。公司通过股权收购将电解铝权益产能提升至75万吨，并预计2025年四川水电铝电费下降，氧化铝价格下行增厚电解铝利润。预计2023-2025年归母净利润分别为7.67/21.02/26.62亿元，维持‘优于大市’评级。