【观点】工业硅弱势震荡，供需错配压制价格

工业硅主力合约近期在8100~8300元/吨区间整理，市场呈现供给弹性充足、需求缺乏增量、库存高企、成本托底的弱势格局。西南地区丰水期复产不及预期，新疆头部企业凭借低成本维持稳定开工；下游多晶硅、有机硅、铝合金均无集中补库动力，尤其有机硅DMC价格走弱、行业利润收缩。

工业硅库存处于历年同期相对高位，去化依赖集中补库或工厂大幅减产，目前条件均未兑现。不过价格已接近部分企业现金成本，低效产能退出预期限制下行空间。综合分析，后期工业硅价格将维持偏弱震荡走势。