光明乳业（600597）：2025年中报点评：二季度承压，静待改善

光明乳业2025年上半年液态奶业务承压，收入同比下降8.64%，但其他乳制品和牧业产品实现增长，分别同比增长8.75%和140.36%（Q2）。公司外地市场收入小幅增长，境外市场略有提升，上海市场收入下滑。渠道方面，直营收入基本稳定，经销收入略有下滑，经销商数量有所增加。