光明乳业财报亮红灯：靠卖地撑利润，核心业务持续疲软

光明乳业2024年及2025年一季度财报显示，公司营收和净利润连续四年下滑。2024年归母净利润7.22亿元中78.86%来自土地收储等非经常性损益，扣非后实际仅1.70亿元。液态奶核心业务收入同比降9.47%，毛利率跌破20%，海外新莱特乳业全年亏损4.5亿元加剧资金压力。公司市值116亿元仅为伊利1/17，员工人数与薪酬双降，全国化扩张受阻。