光明乳业全资收购小西牛，业绩承压整合风险凸显

光明乳业拟以5亿元收购小西牛剩余40%股权，实现全资控股，但标的公司业绩表现引发关注。

小西牛2022年至2024年业绩承诺累计完成率仅93.32%，未达目标，且2025年7月至8月出现净利润亏损。

同时，光明乳业自身营收连续三年下滑，2025年前三季度归母净利润同比下降25.05%，并计划出售海外资产以缓解经营压力。