光明乳业负重收购小西牛 业绩对赌未达标

2025年12月12日，光明乳业公告拟以5亿元收购小西牛剩余40%股权，实现全资控股。

此次收购是2021年首次交易时设置选择权的结果，小西牛在2023-2024年的业绩承诺未达标，累计补偿款3242.57万元将抵扣本次对价。公告披露，小西牛2025年1-8月盈利大幅下滑，7-8月已出现亏损。光明乳业自身业绩也面临压力，连续三年营收下滑，2025年前三季度净利润同比下降25.05%，公司货币资金31.61亿元，短期有息负债达29.10亿元。

光明乳业在公告中坦言收购存在整合风险，包括盈利不达预期及商誉减值风险。