【观点】光明乳业年报分析获增持评级

光明乳业发布2025年报，全年出现净亏损，主要受生产基地问题影响。

但业务层面显示改善迹象，液态奶收入恢复正增长，外埠市场经营表现恢复，子公司新莱特实现减亏。

公司启动北岛资产出售计划，有望提升资本稳健性并带来利润增量。

券商基本维持2026-2027年盈利预测，新增2028年预测，维持“增持”评级。