玉米市场南北港口库存压顶 小麦替代威胁北大荒核心业务

国内玉米市场近期呈现近弱远强格局，南北港口库存高企叠加仓单压力显著，饲企采购观望情绪浓厚。北港库存超500万吨同比增55%，南北发运倒挂抑制降库速度；南港玉米库存同比增120万吨，饲企随采随用策略致成交清淡。仓单压力持续释放需5/7价差覆盖套利成本，小麦替代增加冲击玉米需求，华北麦玉价差缩小叠加新麦上市压力或加剧替代。