大豆供应洪峰来袭 北大荒或迎业绩压力测试

5月我国大豆到港量达1300万吨创新高，6-7月维持高位，进口大豆供应宽松叠加国产拍卖，油厂开机率高，豆粕产量释放。美豆种植进度快，丰产预期压制价格，中美关税调整短期利好美豆出口，但巴西贴水走弱削弱成本支撑。需求端饲料企业低库存，豆粕成交下降，市场看空情绪浓厚，下游随用随采。国内豆粕库存将加速累积，6月进入累库周期，压制反弹空间。北大荒作为关联农业股，面临大豆价格承压、需求增长有限的挑战。