华西证券—农林牧渔行业周报第2期：1月USDA供需报告发布，玉米大豆供应收紧—250112

美国农业部发布1月供需报告，下调2024/25产季大豆和玉米的产量、期末库存及单产预估，导致CBOT大豆和玉米期货大幅上涨。油价因新一轮对俄制裁上涨，进一步提振燃料乙醇需求，利好大豆、玉米及其制品价格。分析认为，2025年全球粮食供应偏紧，国际粮价上行将带动国内粮食价格上涨，建议关注种植板块的北大荒和苏垦农发等受益标的。