青啤年报利润微增但Q4亏损扩大，成本改善与高管换防能否扭转颓势？

青岛啤酒2024年营收321.38亿元，同比降5.3%，净利润43.45亿元微增1.81%，扣非净利润增6.19%。Q4单季营收31.79亿元增7.44%，但净利润亏损6.45亿元，同比扩大。全年啤酒销量754万吨降5.86%，吨价微增0.41%。主品牌销量降4.8%，但中高端产品占比升至41.84%。成本端吨成本降2.2%，毛利率升至40.23%。新任董事长姜宗祥履新，成本红利或延续至2025年，维持“买入”评级。