青岛啤酒25Q1净利润增长7% 中高端产品成增长引擎

青岛啤酒2025年一季报显示，营收104.46亿元（同比+2.91%），归母净利润17.10亿元（同比+7.08%），扣非净利润16.03亿元（同比+5.95%）。销量226.1万吨（同比+3.53%），中高端产品占比提升，但吨酒营收微降0.59%。毛利率同比增1.20个百分点至41.64%，费用率优化，净利率升至16.64%。分析师维持“买入”评级，预计未来受益餐饮复苏及管理优化，中长期看好结构升级与股息率提升。