青啤Q1盈利创新高！高端化+成本红利双驱动，旺季催化蓄势待发

中国银河证券发布青岛啤酒2025年Q1业绩点评：公司实现收入104.5亿元（同比+2.9%），归母净利润17.1亿元（同比+7.1%）。核心亮点包括主品牌销量增长4.1%、中高端产品占比提升，线上渠道创历史新高，毛利率同比提升1.2%至41.6%，净利率创上市新高16.4%。分析师认为Q2旺季叠加成本红利延续、管理红利释放，长期看好产品结构升级与多元化布局。