青啤销量遇冷但韧性犹存，行业复苏与分红红利成关键变量

2024年青岛啤酒销量下滑5.83%至754万吨，主动去库存应对终端需求疲软，而珠江啤酒、燕京啤酒凭借大单品销量逆势增长。行业整体面临消费意愿减弱导致量价承压，但啤酒龙头利润率仍在提升，2025年受益于政策支持、需求复苏及自由现金流改善，青岛啤酒有望在量价修复和高股息率支撑下回暖。