青岛啤酒三季报：净利稳增 终止黄酒收购

青岛啤酒发布2025年三季报，前三季度营业收入293.7亿元同比增1.4%，归母净利润52.7亿元同比增5.7%；第三季度营收88.8亿元同比微降0.2%，归母净利润13.7亿元同比增1.6%。Q3销量216万千升同比增0.3%，中高端产品销量增6.8%，低档及其他品牌下滑；吨价4105元同比降0.5%。公司前三季度及Q3毛利率均同比提升，销售费用率下降，净利率增长。此外，公司终止收购即墨黄酒聚焦啤酒主业，新管理层明确份额为先战略，产品端发力白啤等赛道，市场端布局南方市场，渠道端拥抱变革。分析师下调2025-2027年净利预测但维持买入评级