【观点】兴业证券看好餐饮回暖与高端化，建议关注青啤等龙头

兴业证券发布研报，短期来看，随着餐饮逐步回暖叠加通胀温和回升预期，啤酒消费有望稳中向好，结构优化韧性延续；中长期来看，核心消费人群数量在未来5年仍有支撑，啤酒行业消费量有望保持平稳，同时借鉴海外经验，该行认为啤酒高端化仍是中长期的主要趋势以及竞争的胜负手，此外第二曲线外延探索有望打开长期想象空间。

以青岛啤酒为例，研报指出其即饮渠道销量占比从2019年的超60%下滑至2024年的41.2%，非即饮渠道占比则提升至58.8%，渠道结构变化显著。

风险提示包括宏观经济波动影响消费、高端化进程不及预期以及行业竞争加剧。