【观点】美银证券下调青啤目标价至59.5港元，重申买入评级

美银证券发布研报称，青岛啤酒2025年业绩大致符合预期。该行维持2026/2027财年每股盈利预测，将目标价由63.5港元降至59.5港元，重申“买入”评级。理由包括青岛啤酒拥有稳健的高端品牌组合、2025年股息收益率接近6%，以及三个潜在催化剂可能推动第二季重估：餐饮渠道复苏、第二季旺季和6月的世界杯。

报告指，2025年青岛啤酒的营收、净利润及核心净利润年增率分别增1%、5.6%及4.5%，而2025年第四季则分别跌2.3%、6.4%及7.7%，大致符合预期。