【观点】啤酒高端化叙事已到头，市场进入谨慎定价阶段

该分析文章认为，啤酒高端化叙事已到头，主要依据是2025年华润、青岛、重庆啤酒吨价集体下滑，且国内啤酒吨价已接近美国55%，但实际购买力仅为美国1/3，提价空间有限。此外，世界杯期间啤酒股表现疲弱，反映出销量增长乏力。文章指出，在量价均遇瓶颈下，啤酒板块需要新增长故事，但短期内资本市场将维持谨慎定价。