国泰君安：啤酒行业稳量价升预期 成本下行利润率提升

国泰君安发布研报，预计2025年啤酒行业销量景气度中性，结构升级延续，原材料成本继续下行，费用投放平稳。青岛啤酒销量目标相对积极，吨价提升压力较小，利润率有提升空间，分红率有望持续提升。整体股东回报不断增强，资本开支呈下降趋势。