招商证券食品饮料行业2025年度策略：拐点已至 明年情绪上可以更加乐观

研报指出，食品饮料板块迎来估值修复，特别是大众品板块提前完成去库存，为明年增长蓄力。企业渠道调整减轻压力，成本端平稳，业绩有望改善。白酒板块进入去杠杆阶段，渠道库存逐步出清，高端白酒可能率先受益于政策刺激实现量价齐升。整体来看，低估值和分红预期提升使得板块反弹空间更高。