天风证券酒水饮料2025年度策略：守得云开 预期先行

天风证券发布研报，认为酒水饮料行业估值与市场情绪已进入历史相对底部区间，预计2025年行业将呈现理性与进攻并行、消费升级与降级并存的局面。在潜在政策和消费的积极催化下，强品牌酒企业绩有望逐步触底回升。啤酒板块方面，预测2025年顺周期下量价齐升可期，青岛啤酒因换届落地有望开启新篇章。