云赛智联一季度业绩承压，算力布局与政策东风能否扭转乾坤？

云赛智联2025年一季度营收14.10亿元，同比降2.07%，归母净利润0.42亿元，同比降29.03%。毛利率下滑1.01个百分点。公司强化主业整合，推进松江大数据计算中心二期建设，该项目是上海重点算力基础设施项目，预计投产后算力规模全国领先。同时完成广电通信股权转让，推进仪电分析仪器股权置入，优化智能产品板块。上海出台多项政策支持算力产业，2025年设算力券等补贴，2027年目标智算规模200EFLOPS。分析师预测未来三年营收年增16%-18%，净利润年增17%-30%，但需警惕高成本GPU、市场竞争及租赁价格波动风险。