【观点】软件板块因AI恐慌回调，但资金与估值显示或迎逆向布局窗口

市场因海外AI大模型公司收入增长引发“AI替代恐慌”，导致软件板块承压下跌。然而，资金正逆势流入软件ETF，呈现“越跌越买”的低位布局信号。同时，行业估值已回归历史低位，安全边际凸显。中信证券研报指出，“AI吞噬软件”叙事正在逐步证伪，龙头厂商基本面稳健，传统软件的数据与行业知识仍是AI难以跨越的壁垒。AI对行业的正面效应（如云服务增长、国产大模型成本下降）正在显现。当前板块面临“AI商业化验证+风格切换+低位低配”的三重共振。对于长期投资者而言，恐慌宣泄后的低估值与资金持续流入，或是一个值得关注的逆向布局窗口。