【观点】算力租赁中报分化，市场重估确定性溢价

文章观点认为，算力租赁板块2026年中报首次揭示了行业分化，市场正从标签炒作转向基本面驱动，为确定性重新定价。协创数据、利通电子等公司凭借真实客户、交付能力和现金流获得估值溢价，而鸿博股份等跨界玩家因订单不可持续被市场清算。

云赛智联被提及为国资云结构调整的例子，其124倍市盈率反映市场对转型的预期，但需警惕估值与基本面的匹配度。整体而言，行业正走出草莽期，进入兑现期，利润而非故事成为核心驱动力。