金价上涨与消费疲软下老凤祥业绩承压

2025年以来黄金价格持续上涨，老凤祥2024年营收下降20.5%，扣非净利润下滑16%，而老铺黄金等同行业绩逆势增长。黄金首饰消费量同比下降24.69%，行业呈现业绩分化与股价高涨的背离现象。分析指出老凤祥采用成本加成模式，金价上涨抑制需求并推高成本，导致业绩承压，而奢侈品路线企业如老铺黄金则表现强势。