金价上涨致业绩承压，2025或迎拐点

老凤祥2024年营收567.93亿元同比降20.5%，净利润19.5亿元同比降11.95%，主因金价急涨抑制黄金消费。Q4营收同比暴跌55%，扣非净利降40%，但净利率小幅提升。公司门店总数5838家，加盟店净减166家。机构预计2025年金价趋稳后需求回补，业绩有望迎来拐点。