金价飙升下老凤祥业绩逆势双降 黄金消费转向投资引发行业阵痛

2024年老凤祥收入下降20.5%，净利润下滑14.5%，与黄金价格大幅上涨（27.87%）形成鲜明对比。黄金首饰消费量同比减少24.69%，而金条金币需求激增24.54%，显示消费者转向投资而非首饰消费。老凤祥黄金销量暴跌43.25%，铂金销量锐减65.17%，虽通过涨价部分抵消销量下滑，但珠宝业务收入仍降19.31%。毛利率微增0.32%源于成本降幅（19.59%）大于收入降幅。子公司普遍收入下滑，管理层将2025年营收目标定为490亿，较2024年568亿进一步下调，折射出对消费疲软的悲观预期。