上游狂欢下游寒 冷！老凤祥业绩承压金价高位难消

黄金产业链呈现上游矿企利润大增而下游消费遇冷的分化态势。老凤祥作为黄金饰品企业，2024年营收下降且一季度继续承压，黄金首饰消费量同比下滑24.69%。金价高涨抑制终端需求，导致下游企业面临库存积压（如周大生库存增21.85%），同时基金持仓连续减持显示市场谨慎态度。