国信证券—商贸零售行业1月投资策略：乘微信社交电商东风，抓小店新渠道机遇—250103

微信小店推出新功能和激励计划，强化微信商业生态。通过庞大的社交群体和多样化营销手段，品牌商有望构建新的线上消费渠道。特别是化妆品和代运营企业可能迎来增长机遇。黄金珠宝板块，包括老凤祥，受促消费政策和金价企稳预期影响，2025年有望实现业绩边际改善。