老凤祥业绩下滑品牌老化，股价三月跌22%

老凤祥2025年前三季度营收480亿元，同比下滑8.71%，归母净利润14.38亿元，同比下滑19.05%，延续了2024年的颓势。

金价持续上涨抑制了终端消费，导致珠宝首饰业务营收下滑11.51%。品牌在年轻消费者眼中老化，难以吸引新客群。

公司虽尝试通过联名款和国潮产品转型年轻化，但同期研发费用大幅削减50.98%，可能影响产品创新。

财务上，公司账上资金充裕却短期借款大幅增加，利息费用高达1.55亿元，加重负担。

股价在3个月内从高点下跌约22%，反映市场信心不足。