【观点】黄金珠宝行业从金价驱动转向能力驱动的趋势分析

2026年上半年黄金珠宝行业呈现“金价驱动”与“能力驱动”的分化。一季度金价大涨，行业普涨；二季度金价回调，全行业几乎普跌，过度依赖金价的脆弱性暴露。行业正从“被动接受金价波动”转向“主动构建抗周期能力”，路径包括提升“一口价”产品占比、品牌高端化、渠道优化与产品转型。其中，老凤祥二季度营收环比下降54.56%，亦受行业周期影响。