消费拾级而上，关注零售边际反转

甬兴证券发布2025年商贸零售行业投资策略报告，指出消费呈现V字走势，社零总额同比增长3.5%，并预计扩内需促消费政策将推动消费信心修复。报告建议关注黄金珠宝板块，特别是老凤祥等公司，认为其有望受益于金价上涨及消费者悦己送礼需求回暖。