神奇制药一季度业绩双降37%！净利率暴跌超四分之一引担忧

神奇制药2025年一季报显示，净利润同比下降37.38%，营业总收入下降16.47%。毛利率46.77%（同比降4.91%），净利率3.27%（同比暴跌25.11%），应收账款达利润的472.71%。销售费用等三费占比38.23%，现金流为-0.05元（同比降167%）。公司ROIC仅2.62%，上市33年分红仅融资的11%，依赖营销驱动商业模式。