【观点】神奇制药2025年业绩全面走弱，基本面承压分析

神奇制药2025年实现营收19.52亿元，同比下滑4.71%；归母净利润3824.41万元，同比腰斩；扣非净利润同步下滑，经营活动现金流净额也大幅下降。业绩呈现全面走弱态势。

分业务看，医药制造、医药商业收入均同比下滑；分产品看，抗肿瘤药、皮肤外用抗菌等核心系列产品收入均下降。整体来看，公司几乎所有核心产品线均面临下滑压力，叠加利润大幅缩水，基本面持续承压。后续需重点关注核心产品的市场修复、新产品的推广及成本管控成效。