氯碱化工双面承压 PVC中性烧碱谨慎偏空

PVC供应端5月检修减少且新产能释放，开工率上升导致供应压力大；需求端房地产低迷拖累下游开工率，出口受印度反倾销和美国关税政策影响，价格低位估值偏低。烧碱供应因复工和新增产能维持高位，需求端氧化铝亏损致耗碱减少，非铝需求疲软，库存去化难持续。PVC策略中性，烧碱谨慎偏空，风险点在于需求回暖或政策利好。