烧碱现货价格承压下行 液氯降价或引发减产变数

烧碱现货价格持续下跌，主要因山东氧化铝企业持续下调采购价，导致下游和贸易商囤货需求放缓，加剧市场负反馈。近月多头接货压力大，补贴水逻辑难以支撑。空头驱动放缓因液氯降价超预期，未来可能因液氯扰动导致烧碱被动减产。7月检修产能减少，新增产能110万吨，供应压力大。非铝需求弱，氧化铝库存高，但出口支撑较强。成本端电价下降但液氯下跌抬升成本。现货降价未结束，但液氯影响或推动远月估值修复，反弹空间有限。需关注液氯对供应的影响，实质性减产可能转为偏多。