烧碱供应过剩需求疲软 氯碱化工利润承压

烧碱市场供应恢复超预期，山东液碱厂库达15.67万吨（湿吨），环比增长9.3%创近3个月新高，前期检修企业复产及新产能释放使周产量回升至83.3万吨（环比0.2%）。需求端，下游氧化铝采购节奏放缓，成交价下调20元/吨；粘胶短纤终端订单未见爆发，贸易商拿货谨慎。液氯价格从-100元/吨暴跌至-350元/吨，氯碱一体化利润压缩至168元/吨（环比-29%），山东企业为保液氯出路下调液碱报价。成本端，原盐价格持稳210元/吨，电力成本回落支撑弱化。当前烧碱供应压力显性化，需求兑现不足，短期或继续偏弱运行。