【观点】烧碱供需宽松未改，成本支撑托底但反弹有限

烧碱市场供需宽松格局未改，但成本端出现托底信号。当前主产区库存高位运行，下游刚需采购，供大于求持续。然而，液氯价格跌至-200元/吨，导致氯碱综合利润转负至-300元/吨，企业主动降负检修增加，7月以来烧碱下跌节奏放缓。展望下半年，弱势趋势难改，但9-10月传统旺季或带来低位反弹，高度有限。