【观点】烧碱期价再创新低，供需失衡持续挤压氯碱盈利

午后烧碱主力2701合约加速下跌，收盘跌3.4%、报1448元/吨，再创上市以来新低。分析师认为，供应端装置重启量大于检修量，叠加行业处于新增产能集中释放期，供应压力持续累积；需求端氧化铝受低利润影响开工与备货意愿受抑，非铝领域也难形成增量，供需失衡加剧。

高库存叠加新增产能释放，行业累库压力尚未解除，价格反弹空间明显受限。

四季度仍有约50万吨新产能投放，在液氯价格支撑下“以氯补碱”格局延续，企业缺乏主动减产动力，烧碱价格单边走弱将持续挤压氯碱化工等生产企业的经营利润。