【观点】中小盘ETF资金流与价格负相关分析

东吴证券本周观点指出，中小盘宽基ETF资金流与价格呈负相关，尤其在高波动环境下。

资金流更接近跟随者，短期择时依据不足，其价值在于确认市场情绪与持有人结构变化。

7月调整中，ETF资金逆势流入，显示筹码交接而非失血；8月市值下沉但资金反向切换，边际定价权可能由配置盘转向交易盘，中小盘后续对情绪与催化敏感度上升。

投资者应关注净申购天数占比、融资余额及成交量等指标。