浙数文化前三季度净利增12.7% Q3扣非升15.7%

浙数文化2025年前三季度收入21.5亿元同比下滑0.8%，归母净利润5.3亿元同比增长12.7%；第三季度收入7.4亿元同比下滑2.5%，归母净利润1.6亿元同比下滑51.9%（因去年同期投资收益基数高），扣非后归母净利润1.4亿元同比提升15.7%。第三季度毛利率52.9%同比降1个百分点，整体费用率降1.9个百分点。公司数字文化领域用AI优化游戏等布局，边锋网络优化游戏体验，战旗网络算法备案进展；数字技术领域传播大脑入选杭州准独角兽，富春云推进算力中心建设；数据运营领域浙江大数据交易中心新增6个专区，参与发起数商联盟并联合运营钉钉数据流通中心。风险提示包括AI应用利润不及预期等，投资建议维持优于大市评级，预计2025-2027年归母净利润6.3/7.4/8.2亿。