国信证券—传媒行业3月投资策略：AI与景气周期双重拐点，看好游戏及AI应用—250307

2月份传媒板块表现良好，申万传媒指数上涨6.10%，跑赢沪深300指数4.19个百分点。浙数文化等公司涨幅居前，主要受益于AI应用方向的良好表现。游戏版号过审数量保持高位，中国游戏市场销售收入同比增长显著，景气度持续上升。AI应用方面，DeepSeek开源五大代码库并推出首个通用AIAgent Manus。政策友好、景气向上，估值合理，具备AI应用落地催化可能，持续看好游戏和影视板块的向上机会。