万业企业铋业务增长+离子注入机量产盈利上调

万业企业铋材料加工业务增收增利，全资子公司安徽万导为先导科技集团旗下铋金属深加工及化合物产品平台，25年上半年铋业务销售收入5.25亿元占总营收75%，产能销量逐季爬升且二季度收入环比一季度增长450%，湖北荆州与浙江衢州基地计划年底前完成新增产能扩张，全年产能及销量规模在铋材料市场领先；离子注入机实现规模量产，凯世通上半年交付8台12英寸离子注入机，其中应用于CIS器件掺杂的低能大束流离子注入机完成首台验收，12英寸晶圆产品片安全生产过货量突破500万片，标志着从研发到规模量产的跨越，离子注入国产化率不足10%，公司有望提高市场份额；半导体设备业务与先导集团深化合作，静电卡盘、流量计等核心零部件获赋能，供应链对海外依存度逐步降低；盈利预测调整，25-27年每股收益分别预测为0.27、0.30、0.37元（原25-26年为0.12、0.14元），目标价20.25元，维持增持评级。