【观点】先导基电2025年业绩分析及增持评级

先导基电2025年营收18.52亿元，同比大幅增长218.50%，但归母净利润亏损1.27亿元，同比由盈转亏。Q4单季营收7.83亿元，归母净利润亏损1.45亿元，同比由盈转亏，环比亏损加大，主要系公司处于业务转型期。铋材料业务营收13.20亿元，半导体设备业务持续放量，离子注入机已累计交付50台以上，客户基础扩大。

分析机构调整公司2026-2027年归母净利润预测至1.4/2.8亿元，预计2028年净利润5.4亿元，基于离子注入设备国产替代空间及公司行业地位，维持“增持”评级。