【观点】NAND行业模式变革或重塑产业链逻辑

该文章为一篇深度分析报告，核心逻辑是分析海外存储巨头闪迪在投资者日公布的商业模式变革（高利润目标、NBM长协模式）及其对全球NAND行业和A股产业链的潜在影响。

报告指出，NAND行业正从周期性商品向“长协锁利+高股东回报”的模式转变，其需求基础是AI推理带来的存储新需求（如KV Cache）和HBF（高带宽闪存）技术的发展。

对A股产业链的影响呈现“分化”：模组厂需从囤货套利转向增值服务，而主控设计、封测等环节逻辑更稳定。文中提及的A股标的包括江波龙、佰维存储、德明利、澜起科技等，其市值与环节属性被列出分析。