新能源全面入市引变局，申能股份凭区域优势跻身受益名单

136号文推动新能源全面入市，告别保量保价模式，设立新老划断机制电价保障存量项目收益。新增项目电价需竞价决定，可能影响新能源投资积极性，但长期利好电力交易服务。申能股份作为上海区域电力龙头，在煤电一体化及区域供需偏紧背景下被列为受益标的。3月电力板块表现优于大盘，但2025年1-2月用电增速环比下降，火电发电量降幅显著，新能源装机增长强劲。