用电回暖+氢能布局双驱动 申能股份入选火电优质标的

华源证券2025年第16周周报显示，3月全社会用电量同比增长4.8%，工业生产回暖带动用电需求增长。火电发电量降幅收窄，煤价下跌利好火电企业。报告重点推荐申能股份为优质火电资产，并关注氢能交通推广进展，渝黔桂氢能干线贯通将推动氢燃料电池车应用。煤炭方面，国内产量增长但进口减少，新疆成未来增量主力。