申能股份2024年净利润增14%但Q1承压，新能源扩张与成本博弈并存

申能股份2024年营收296.19亿元（+1.64%），净利润39.44亿元（+14.04%），发电量增长6.4%，煤电毛利率提升至15.57%，新能源装机容量扩张显著。2025年Q1营收73.37亿元（-9.09%）、净利润10.11亿元（-12.82%），发电量下滑7.2%，公允价值变动收益减少1.5亿元拖累业绩。公司推进海上风电等新能源项目，股息率5.1%，机构维持增持评级。