煤价下行+区位红利双击 申能股份火电盈利爆发，分析师高呼‘买入’

申能股份在煤价下行周期中受益于区位优势，火电利润弹性提升。上海电力供需偏紧支撑高利用小时数，行业集中度高保障电价稳定。成本端煤炭供需宽松推动煤价下降，预计煤电点火价差显著改善。新能源方面，公司加速布局海上风电，上海深远海风电规划获批复，但新能源装机进度未达预期。天然气管网和气电资产具备稳定收益，叠加高分红能力，股息率行业领先。分析师给予‘买入’评级，目标价10.03元。