容量电价将上调 申能股份煤电盈利稳定性提升

2025年电力行业策略报告显示，国家已建立煤电容量电价机制，2026年容量电价将全面上调，火电收入结构转变为“电量电价+容量电价+辅助服务”模式，盈利稳定性提升。2024年申能股份煤电业务板块折旧成本占燃料成本和折旧成本之和的11%左右，随着容量电价上调，其煤电业务固定成本回收比例将提高，盈利模式有望优化。